港股每日投资资讯2012.12.18

         美股周一表现向好,市场对美国财政悬崖谈判能够达成协议的睇法正面,虽然制造业数据逊预期,但未有影响道指扭转跌势,并以接近全日最高位收市。苹果电脑低位反弹,带动科技股向好。港股预托证券普遍向上,预料大市早段可跟随高开。内地股市继续反弹,市场对政策消息睇法正面,加上经济数据好转,预料A股升势仍未完结。港股方面,受AIG配售友邦(1299)股份消息影响,大市高位现回吐,但沽压未算太大,外围走势向好,配合资金持续流入,指数仍有望上试22,800点高位,支持位在22,200左右。



雨润食品(1068.HK):管理层以个人名义增持股份,反映对集团营运的信心表现


雨润食品(1068.HK)早前遭基金The Capital Group减持,而近日亦有管理层以个人名义增持股份,虽然增持股数未能跟基金相比,惟这正反映管理层对集团营运的信心表现。集团一直受食品安全问题所困扰,导致销售额下跌,集团亦需要在销售方面加大投入以挽回消费者信心。而上半年亦因猪价下跌亦令集团需要调整价格,而中央亦就此重啟新一轮冻肉收储计划支持猪价,雨润因而受惠。现时集团股价已过份反映负面消息,最近亦有买盘跟进,可考虑於现价买入,目标上望$6.50,於$4.90止蚀。




机械行业:表现出现分化,落后子行业面临补涨机会(月度报告,2012年12月号)



12年11月香港市场继续震盪走高,恒生指数、国企指数分别上涨1.8%、0.4%,机械行业主要上市公司表现略逊大市。我们覆盖的7家公司平均涨幅為-0.1%,其中铁路设备公司表现突出,好於大市。中国南车(1766 HK, 买入) 表现最好,11月份升幅為8.8%。我们认為,机械行业11月份表现相对较差的原因有以下几点:首先是宏观经济数据显示中国经济已企稳,但復苏仍不强劲和全面;其次是10月份机械行业主要公司已跟随大市出现大幅上涨,11月温和调整属正常市场反应;最后是工程机械11月份销售数据仍然疲弱,影响了该板块市场表现。

统计局公佈的11月份规模以上工业企业经营数据反映出机械行业整体继续回暖。11月份数据显示除运输设备同比增幅比10月下降2.0个百分点外,其餘3个子行业通用设备、汽车、电气机械製造业同比增幅分别上升2.0、0.6和0.9个百分点。根据机械工业联合会数据,1-10月行业总產值、销售產值同比分别增长11.9%、11.7%,较1-9月份的11.9%、11.5%增幅轻微回升。上述数据显示11月机械行业整体继续回暖,復苏较為明显的子行业包括通用设备、电气机械、农业机械等,工程机械、包装机械表现相对较差。


焦点:表现出现分化,落后子行业面临补涨机会


在机械行业我们覆盖的铁路设备、工程机械和发电设备3个子行业中,11月份铁路设备表现最好,其次是发电设备和工程机械,而这与其基本面的状况也大致吻合。我们预计,随著中国经济企稳復苏的态势日渐明显,表现相对落后子行业的回暖跡象也将开始显现,在香港市场日趋活跃的情况下将可能出现补涨机会。发电设备行业11月回暖跡象开始明显,在整体估值较低,迄今表现落后的情况下,有望出现补涨机会。


13年我们对机械行业继续持看好观点,但相对12年更為审慎。考虑到部分子行业如铁路设备、工程机械在12年4季度已出现显著反弹,可能需要整固后才有进一步表现,而表现相对落后的发电设备行业将出现补涨机会。我们目前行业中的首选仍然是中国南车、中联重科(1157 HK,买入),12个月目标价分别為7.25港元、12.10港元,对应13年预测市盈率15.0倍、7.0倍。此外,我们在发电设备子行业中相对看好上海电气(2727 HK,买入),12个月目标价3.55港元,对应13年预测市盈率9.6倍。




房地產行业:政策连续性确认



维持紧缩房地產政策。為期两天的中央经济工作会议於12月16日在北京结束。会议特别提出“要继续坚持房地產市场调控政策不动摇”。此外,会议要求提高保障房开发及分配管理,并特别提到了加快棚户区改造。

我们的观点。11月份出乎意料的全国量价双增以及新”地王”舆论效应產生的负面社会影响正面挑战了中央政府降低房价的意图。因此,反復强调紧缩政策并不让我们惊讶。由於政策的不确定性,我们继续对香港上市的内房股的短期表现持谨慎态度。我们认為房產税仍然是最有可能推出的新政策。据报道,中国社科院提议取消商品住宅预售机制。今年三季度市场已有类似传言,我们认為实施的可能性很小。但是,如果房价与土地价格再次失控,这将可能是中央政府最后的手段。若此政策推出,将可能从根本上改变中国房地產行业的面貌。


会议中也提及一些正面因素。我们认為,会议关注的棚户区改造,将对商品房发展有正面的帮助。正如我们2013年展望报告(2012年11月30日)中提到的,通过棚户区改造带来的新住宅大部分供给定向,并有一定產权限制。因此,我们认為将不会摊薄对商品房的需求。


我们的房地產指数年初至今上涨77%,自10月以来上涨23%,毋庸置疑,2012年对内房股而言是不错的一年。基於强劲的自住需求和香港上市内房股大举融资后改善了现金流动情况,我们对房地產行业的长期表现仍然维持谨慎乐观。然而,由於我们认為政策风险将在不远的将来呈上升趋势,基於过去几个月股票市场的强劲表现,我们建议投资者应适时锁定今年的利润。对於能承受较高风险的投资者和那些寻找长线投资机会的投资者来说,我们建议只在市场疲软时买入。




文章来自: 本站原创
引用通告: 查看所有引用 | 我要引用此文章
Tags:
评论: 0 | 引用: 0 | 查看次数: 1296
发表评论
昵 称:
密 码: 游客发言不需要密码.
内 容:
验证码: 验证码
选 项:
虽然发表评论不用注册,但是为了保护您的发言权,建议您注册帐号.
字数限制 1 字 | UBB代码 关闭 | [img]标签 关闭
<$NewMsg$>