香港最大A股ETF安硕A50ETF(2823.HK)-8月买实货

      7月23日消息,据香港经济日报报道,市值高达480亿元的合成A股ETF——X安硕A50中国ETF(02823,非实物交易所买卖基金)将于下月展开“实物化”进程,资产组合中最多将有11%比重为实物A股相关投资。


  安硕:增弹性 利投资者


  X安硕A50为香港最大A股ETF,每天成交额动辄十亿元,长期列十大成交,惟因其为合成ETF是透过投资QFII衍生产品复制指数表现,存在交易对手违约风险,长期备受关注。

  据最新公告,“实物化”分两阶段推进,先于8月2日起,可用获批的5.5亿元QFII额度直接投资A股。再于同月19日起,可将资产净值最多10%,相当于46.7亿元,投资于其它实物A股ETF。负责管理ETF的iShares安硕亚太区主管梁雪真接受本报查询时表示,举措主要为扩大投资范围和提高灵活性,所有投资者均会因投资灵活性提高而受惠,同时成本不会上升,也不会扩阔追踪误差。


  受制QFII额度 短期影响微

  据了解,香港证监会内部认为年前已增设抵押品等要求,加强保障合成ETF的投资者,相信措施已经足够,无需要强迫合成ETF转持实股。至于合成ETF转变投资策略,有估计更多考虑成本问题。


  对于X安硕A50增加投资实物的比例,Morningstar Asia交易所买卖基金策略师蔡俊杰称,因减少透过投资衍生产品复制指数表现,省却相关费用,长远有助降低总开支率,惟单按目前已批的5.5亿元QFII额度,仅占资产净值约1.18%,短期影响实在微不足道。


  合成的X安硕A50打开实物之门,同时令执行风险上升,市场人士指,基金管理人投资方式增加,需兼顾更多市场变化,增加管理投资组合难度,即使准许在市场买入实物A股ETF,也未必有足够供应。市场上追踪富时中国A50指数的实物A股ETF仅南方A50(02822)(实物ETF),料为X安硕A50的首选。


  对于资产净值最多一成如何配置,梁雪真指,并无特定限制,将按投资需要每次作出调整,配置有助现金管理及应急用途。


  业界人士指实物A股ETF愈来愈多,相信是市场压力促使X安硕A50作出调整。“实物A股ETF已达6只,其中华夏沪深300((03188)将总开支比率由0.99%降至0.85%,可见实物市场竞争加剧,实物ETF总开支比率向来低于合成ETF,估计市场压力下,合成ETF亦须‘实物化’。”






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