港股每日投资资讯2013.09.18

美股周二温和向好,市场观望联储局公布议息会议结果,投资者普遍预期退市步伐缓慢,带动美股继续上升,标普500指数逼近历史高位。港股预托证券普遍偏软,亚太区股市今早则向好,预料大市早段将轻微低开。内地股市在中秋假日前续有回吐,市场再传IPO即将重启,拖累大市气氛。港股早前录得较大升幅,投资者在高位转趋审慎,市况短期继续整固,指数续於23,000至23,500点上落。



香港信贷(1273.HK) 市场空间大可认购


正进行招股的香港信贷(1273.HK)是香港第一隻纯物业按揭信贷公司,集中提供以物业按揭作为抵押品的贷款,根据Euromonitor International,2012年香港信贷在香港持牌放贷行业中排名第十,按估计应收贷款总额计市场份额为1.2%。

根据其贷款政策,该公司一般提供年期在一年内的短期贷款,对于第一物业按揭贷款,向客户授出的贷款金额一般不超过相关物业抵押品估值的70%,对于第二物业按揭贷款,授出的贷款金额一般不超过相关物业抵押品估值的70%减去现有按揭贷款之差额。贷款年期短再加上有充足物业抵押品,令香港信贷面对的坏账风险较低,该公司往绩纪录并未出现过坏账。

公司之主要客户群为遭银行拒绝的资金需求者,为他们提供短期资金平台,而于今年亦有约30%的客户为旧有客户,反映公司服务能满足客户,还款后重新申请信贷。截至今年7月底止,公司的活跃贷款帐户结馀为3.339亿元。

香港信贷旗下贷款产品较商业银行有较大灵活性,例如只需提供物业抵押品;可于申请当日批淮发放贷款;度身定做贷款方案等,故具有较大竞争力。公司运作灵活,但监管得力,主要凭公司一支经验丰富的管理团队,集团会密切监察贷款的安全边际,不时评估相关风险;由于多数的借贷週期低于1年,可通过提高借贷利率或减少按揭成数的方式,减低有关风险及弥补潜在损失,控制风险水淮。

截至2011年、2012年及2013年3月底止三个年度,集团的收益分别为3470万元、5720万元及6640万元,截至今年3月底止,物业按揭贷款淨息差同比上升至19.6%,包括第一物业按揭淨息差14.3%及第二按揭淨息差24.2%;总资产回报率7.7%、权益回报率14.6%及淨利率50.2%。

香港信贷将发行1亿股新股,招股价介乎0.85至1.03元,预计集资1亿元,其中八成将用于拓展贷款组合及业务运营,增加贷款规模,扩大市场份额。由于香港信贷在行内市占率仍细,上市后有助提高市占率及知名度,日后发展空间大增,建议认购。


期货即市操作策略:

期指周一大裂口高开后昨现技术回吐, 但低位守于23100之上, 周一留下之大裂口未全回补前大市依然以向上趋势为主, 昨日回吐可视为短线入市造好仓机会, 不过联储局议息及长假期前升幅未必显著, 造好仓可以23400为目标, 跌穿22922止蚀.





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