港股每日投资资讯2013.12.20

       美股周四个别发展,道指再创新高,经济数据逊预期,美债息上升,限制大市升势。港股预托证券升跌不一,亚太区股市今早偏软,预料大市早段变动不大。内地股市下滑,内地钱荒再现,人行继续暂停逆回购操作,上海银行同业拆息上升,1月期升至7.1厘的6月以来高位。人行其後通过短期流动性调节工具,调节市场流动性,有助舒缓资金紧张,往後需注视内地拆息变化。港股受内地股市拖累,指数跌穿23,000点支持,短线反弹至23,200点附近将遇阻力,下方支持下移至22,500点水平。
    

11月美国成屋销售于低库存之际下降,导致租金上涨



11月美国成屋销售环比下降4.3%至490万幢(年化,市场普遍预测502万,海通国际预测502万),而10月成屋销售为512万幢(年化),销售下降的原因主要是库存收紧、房价上涨、房贷款利率升高。这是成屋销售在过去29个月中首次出现同比下滑,11月同比下降1.2%。此次下滑主要是单户住宅跌落导致的,其环比下降3.8%至432万幢,同时分户公寓销售环比下降7.9%。房价中位数增速放缓,11月同比增长9.4%,而10月则同比增长12.8%。

展望:美国成屋销售因为房贷利率上升、库存缩减,依旧紧缩的信贷条件而受抑。普通30年固定利率在10月到11月间由4.19%上升至4.26%,这表示收益率曲线会在对QE退出的预期中上移。这些数据显示房价和房地产相关活动的增长将会减速,尽管美国经济稳健复苏会使得这一减速较为平稳。由于房屋供应不足,导致租房需求增大。在随后数月,房租上涨可能会成为CPI通胀向2%的官方目标收敛的主要原因(相比于美国CPI指数中的其他部分,住房部分已经于2013年11月录得最大增幅)


华彩(1371.HK)控股 业绩持续高增长


日前中国财政部公布,11月份全国共销售彩票274.16亿元人民币(下同),比上年同期增加37.1亿元,增长15.6%。截至今年十一月,全国累计销售彩票2790.52亿元,同比增加443.29亿元,增长18.9%。其中,福利彩票总销量为1,280.6亿元,同比增长15.3%。国内彩票行业持续录得高增长对华彩控股(1371.HK)有利。

华彩控股乃中国公益彩票行业系统、终端设备、游戏产品的技术提供商与运营服务商。集团的主营业务涵盖视频彩票、电脑票与快开型彩票,以及新媒体彩票等各个领域。集团主要业务包括视频彩票业务、电脑彩票业务与基诺型手机业务、和新媒体彩票业务。

回顾集团第三季度业绩,营业额1.81亿元,按年增加18.8%,累计首三季,营业额5.23亿元,纯利6003万元,按年分别上升17.7%及30.5%。主要收入来自彩票终端设备及彩票销售渠道,佔集团总收入99%。

视频彩票业务方面,目前集团是「中福在线╱VLT」的独家设备提供商,其盈利模式主要是为政府提供视频彩票终端设备,并从每台终端机的每天总营业额中收取1.7%服务费。

截止今年首三季度,「中福在线╱VLT」已在全国28个省的超过1,000个销售厅销售,目前每台单机日均销量约3,300元。「中福在线╱VLT」视频彩票销量达人民币210.5亿元,同比增长约31.3%,不但领先全国各类型票种增速,亦远高于全国彩票首三季度整体18.5%的增幅,由此可见集团的主力产品领先同业。

集团今年将向各省发放共30,000台第三代的「中福在线╱VLT」,其中27,000台已于今年9月底前发放,管理层预期2014年终端机数量将增加至超过40,000台,预期在新一代机种的更换及行业的高增长带动下,「中福在线╱VLT」于二零一三年总销量将有望达到290亿元的历史新高,对今年业绩有正面影响。

近年彩票行业内的电话及互联网等新媒体彩票销售按年增长达50-100%,加上目前销售未完全放宽,未来新媒体销售维持高增长。现时新媒体销售只佔集团约10%营业额,但在集团大力开发新媒体业务下,今年首三季度电话彩票业务销量比去年同期增长200%以上,预期新媒体业务比重在未来数年内可升至30%。

集团早前宣布与浦发银行合作开展电话销售彩票业务,为浦发银行之手机银行用户提供彩票投注、彩票资讯、资料图表等专业彩票服务。目前,集团亦与交通银行、中国银联、招商银行、中国银行、浦发银行、成都银行、中国民生银行开展了彩票合作。此外,集团亦为上海市福利彩票发行中心开发建设并运营电话售彩系统平台,开展电话销售福利彩票业务。预期新媒体彩票销售业务将成为集团未来盈利的增长引擎。

现时华彩控股市盈率约39倍,估值反映投资者对集团今年业绩的高增长预期。预期国内人均收入持续上升下将带动人均彩票支出的上升,有利集团未来数年收入维持双位数的增长,加上新媒体彩票销售渠道的兴起,集团的营收仍有大幅上升空间。建议投资者可候股价回调至0.35元买入,目标价0.4元,跌穿0.30元止蚀。





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