港股每日投资资讯2014.02.27

    美股周三变动不大,新屋销售创近年新高,大市早段向好,但由於市场观望联储局主席耶伦在国会参议院作证的言论,令大市升幅收窄。港股预托证券个别发展,亚太区股市今早偏软,预料大市早段将跟随低开。内地股市低位回稳,多家银行表示房地产相关贷款仍然正常,带动内房股回稳,加上市场憧憬石化行业的政策改革,亦利好市场气氛。投资者亦关注人行会否继续收水行动,以及人民币弱势情况,预料短线A股表现仍反覆。港股低位展现反弹,但成交未算配合,加上板块表现差异颇大,显示大市向上空间有限,预料指数22,600点水平有较大阻力,支持位在22,000点附近。


l        市场动态

l        1月美国新屋销售增至46.8万幢,一次性天气影响弱化后房地产市场恢复常态

l        中国信贷(8207 HK):管理层会议纪要;战略转型,瞄准互联网金融

l        茂业国际(0848 HK, 买入):经营改善,房地产步入收获期,维持买入

l        安踏体育(2020 HK, 买入):继续领先

l        旭辉控股(0884 HK,强烈买入):2013年业绩:营业收入增长强劲,利润率超预期

l        方兴地产 (0817 HK, 强烈买入): 2013 年度业绩:一级土地开发销售猛增,带动核心净利增长35%

l        澳博(0880 HK,买入) : 2013年度业绩高于预期;盈利增长动力受惠于物业设施提升



中国移动(941.HK)估值吸引 建议现价吸纳



中移动股价自去年12月开始持续下跌,现时股价跌至去年6月份的水平,估值吸引。虽然集团于今年开拓4G业务,相应的4G网络的资本开支及手机补贴力度将上升,对全年业绩或有影响;但现时中移动的估值相信已充分反映有关的不利因素,加上现时中移动的周息率逹4.7厘,估计再下行空间有限,建议投资者可于现价吸纳作中长线持有。

自去年12月4日TD牌照发放后,中移动开展大规模4G网络建设。预计至今年底,TD-LTE网络覆盖344个城市,建设50万个基站。在基站数量方面,今年底4G基站就能达到2G GSM的基站数量。由此可见,中移动锐意大力发展4G网络,以确保其国内的4G市场主导者的地位,长远而言对集团明显有利。

此外,市场估计中移动今年目标销售1亿部TD-LTE手机,而3G、4G出货量分别可达1.55亿和2亿部;市场憧景中移动今年会倍增手机补贴至500亿人民币,并以低价4G手机抢佔市场。中移动亦预计,集团今年首季度将推出27款4G手机,以扩大国内4G市场的市佔率。据了解,目前北京移动已有百万用户更换4G卡,而每日4G活跃用户约10万;由此可见,集团的低价策略见成效,预期4G业务的盈利贡献将于明年开始有显著增长,现价具中长线投资价值。

估值方面,集团现价市盈率只9倍,而周息率约4.7厘,估值吸引。而集团与联想(0992.HK)、小米等智能手机厂商及国美(0493.HK) 、苏宁等经销商,建立战略合作伙伴关系,对4G手机的设计及推广明显有利。加上今年1月集团开卖iPhone 5s及iPhone 5c以推广中移动4G品牌,对集团的4G业务有正面影响。预期中移动将成为国内4G市场的未来主导者,在近年的资本开支高峰期过后,集团的ARPU(每用户平均收入)及盈利将回复增长。建议投资者可于现价买入,中线目标82元,止蚀位68元。




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