港股每日投资资讯2014.04.15

  美股周一显著反弹,早段受零售销售数据及金融股业绩带动造好,中段因乌克兰局势持续紧张,大市升幅一度显著收窄,尾市再发力,保持升势收市。港股预托证券普遍造好,预料港股早段可跟随高开。内地股市出现整固,沪港通推出的炒作暂告一段落,市场观望即将公布的宏观经济数据表现,以及人行会否持续收水行动。港股维持窄幅上落,观望气氛浓厚,成交有所缩减,预料市况短期未有大变,指数维持于22,800至23,200点水平上落。


股份推介
  中石化 (0386)
  目标价:7.80元
  入价:7.00元
  止蚀价:6.60元


  据媒体报导,中石化(0386)已邀请银行处理出售部份下游零售资产业务,其中包括加油站及便利店。报道指,中石化已要求投行提出方案,透过非公开形式或作独立上市。市场对出售资产计划看法普遍正面,虽然子公司上石化(0338) 首季发出盈警,拖累中石化股价表现,但相信股价消化该消息后,仍有望重上高位,可趁调整作低吸。



市场动态

• 3月美国零售销售额环比增长1.1%,2014年一季度末经济加速增长
• 中信证券(6030 HK, 强烈买入):通过里昂证券入股美国券商BTIG;彰显拓展海外业务决心
• 国泰君安国际(1788 HK,持有):先旧后新配股补充资本
• 敏实集团 (0425 HK,买入): 诉讼引发短期股价压力,公司基本面依然稳固




中国电力新能源(735.HK) 计划削减股份溢价账



为改善污染问题,中央积极鼓励清洁能源的使用、支持低碳和节能环保产业发展。中电新能源(735.HK)拥有及经营不同能源发电厂,如风力发电、水力发电及垃圾发电等,配合国家需要,具发展潜力。此外,公司早前发佈公告,计画削减股份溢价账的进账额约55.56亿人民币,可让集团将来在派息方面更有灵活性,对投资者来说也是较正面的讯号。建议可于现价买入,上望0.6,跌穿0.4止蚀。



3月中国新增人民币贷款升至1.05 万亿元,稳定的投资进度与进一步宽松的流动性条件继续支持着信贷扩张



l        3月新增人民币贷款为1.05万亿元(市场普遍预期1万亿元,HTI 1万亿元),较2月的6445亿元有所上升。2014年新增贷款截至目前共计3.01万亿,而去年同期数据为2.75万亿元。

l        新增短期贷款是主要的推动力,较2月的2417亿元几乎翻倍至4537亿元;同时中长期贷款从4143亿元温和上升至5181亿元,反映了投资的逐步复苏。发改委在3月批复同意了5个铁路项目,共计1424亿元。今年全国铁路预计投产新线6600公里以上,较2013年的5886公里提高了1000多公里,年度铁路投资预计将达到6000-8000亿元。新增票据融资继续保持低位,从2月的减少336亿元升至增加408亿元。贷款对象结构方面,居民贷款从492亿元大幅升至3882亿元,非金融企业贷款则从5946亿元温和升至6592亿元,主要由于银行将零售业务重心转向信用卡业务与对微小企业主的经营性贷款。银行业整体的信用卡贷款存量已从2012年的1.14万亿升至2013年底的1.84万亿。一些银行,比如平安银行的信用卡业务已成为其规模最大的零售业务,在2013年达到了868亿元,大幅高于住房抵押贷款的649亿元与汽车消费贷款的487亿元。

l        3月新增人民币存款从2月的1.99万亿元升至3.67万亿元。子类别数据显示,居民存款是主要的推动力量,从2月的891亿元升至1.39万亿元,非金融企业存款也因为企业将多余资金存回银行而从9376亿元升至1.78万亿元。另一方面,财政存款从2月的上升4222亿元变为下降4835亿。

l        3月社会融资总量2月的9387亿元升至2.07万亿元。除开新增人民币贷款,未贴现票据从-1411亿元大幅升至2102亿元,紧随其后的是企业债券,从995亿元升至2519亿元。大型企业与银行的票据作为表外融资业务工具已变得比重越来越大,其流通速度随着中国工业产出与销售的放缓而开始加快,因为现金交易受制于流动性控制与小微企业的融资困境。未贴现票据占M2之比已经大幅上升至2013年底的16%,反映了中小企业的融资困境与银行坏账的上升,从而加大了央行放宽信用条件的可能性。

l        M2同比增长12.1%(市场普遍预测13.1%,HTI 13.1%),与2月的同比增长13.3%相比有所下降。加权平均Shibor利率已从2月的3.01%降至3月的2.49%,反映了信用条件的进一步宽松。

展望:与我们的预期一致,3月新增人民币贷款继续温和上升而信用条件也悄然放宽。我们预计央行将在未来几个月下调存款准备金率以提升中长期贷款来改善贷款结构并支持投资,特别是当一季度GDP增速低于7.5%之时。



[本日志由 iktnfn 于 2014-04-15 02:00 PM 编辑]
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