港股每日投资资讯2014.04.16

    美股周二先跌后回升,早段受乌克兰局势持续紧张,以及市场忧虑中国经济增长放缓,令大市一度急跌,尾市有趁低吸纳买盘,带动指数反复回升,科技股波动情况更为明显。港股预托证券个别发展,预料港股早段可跟随美股高开。内地股市表现平平,人行正回购规模扩大,加上市场预期宏观经济数据表现未如理想,拖累大市下跌。港股受外围影响,指数跌穿100天线支持,未有新利好因素出现前,指数或进一步下试22,200点水平,反弹阻力在23 ,000点附近。


    股份推介
    万洲国际(0288)


    猪肉食品生产商万洲国际已开始公开招股,计划发行36.55亿股,当中八成为新股,两成为旧股。招股价介每股8.00至11.25元,预期集资净额约229至323亿元,主要用作偿还银团贷款、营运资金及一般企业用途。公司分别持有双汇发展七成多股权、全资拥有美国最大的猪肉食品企业Smithfield、以及欧洲最大的肉制品企业Campofrio的37%股权,业务遍布世界主要市场。由于收购全球最大猪肉生产商Smithfield,令去年负债比率大幅上升至236.8%,今次集资当中不超过40亿美元会用作还债,公司期望上市后,可将负债比率降至约50%左右。管理层亦指出,由于过去三年中国生猪平均价格较美国高出1.65倍,收购Smithfield在成本及技术等方面带来协同效益,今年首季已从美国进口生猪,主要在高档超市,酒店及连锁餐厅等销售。产能方面,公司计划兴建4个厂房,其中一个将于今年落成,其余预料在2016年投产,有助增加市场占有率。内地为全球最大猪肉生产及消费市场,猪肉消耗占国内肉类总消耗量约六成,随着内地人均收入持续上升,城市人口增加,将提升猪肉消费的需求,有利行业前景。虽然新股近日气氛未及早前热烈,但公司长远投资价值不俗,可考虑以现金认购。
   


智美集团(1661.HK)现时或低估集团今年的高增长广告收益



智美集团(1661.HK)为中国传媒投资管理服务供应商、电视节目製作和发行商及体育赛事筹办商,提供传统品牌及形象建立服务,製作在电视及互联播放的电视节目,以及筹办、管理和推广国内外的体育比赛及活动。

集团获得杭州广州等8-10站马拉松系列赛事的电视播出和媒体推广权益的商业运营权。集团不但可获得冠名及各类赞助商的长期支持,更可获得电视播出和媒体播放的广告收益。据了解,杭州马拉松已成功举办,报名人数高达2万人,央视也参与全程赛事转播,再次证明集团整合线下体育赛事商业运营和线上媒体传播的营运方式,而商业价值亦将反映于集团未来的业绩上。预期马拉松型赛事将吸引大量观众,加上中央政府持续打贪,以及十八届三中全会落实发展文化产业,体育赛事将持续受惠于国家的推广,集团的广告收入于未来数年亦因此能维持高增长势头。

根据中国田径协会官方网站显示,今年全中国马拉松及相关运动(包括10公里赛事)赛事共53场,平均每週都有1-2场赛事举行。而当中包括厦门、重庆、西藏林芝、乌兰察布、鄂尔多斯、河北张家口等地,举办地点覆盖全国。对比2013年全国只举办了32场的马拉松赛事,今年的赛事数量同比增幅高达67%。如各地的马拉松赛事于今年举办顺利,预期马拉松赛事将推行至全国各地,以全国近3,000个县市计算,预期明年全中国马拉松及相关运动的赛事将举行100至150场。预期随著马拉松系列赛事的知名度及举办数目持续上升,智美集团从中的商业运营收益亦将随之同步上升。

估值方面,估计集团的盈利于未来2年将维持高双位数的同比增长,集团2014年的预测市盈率约15.68倍,以集团的高增长业务计算,市场现时低估集团今年的高增长广告收益及独家新种类项目的额外收益。建议投资者可于现价买入,短线目标6.2元,止蚀位3.9元。




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