港股每日投资资讯2014.05.28

    英美市场因假日休市。欧洲议会投票结果显示,亲欧盟党派在大选中仍能保持多数席位,利好市场气氛,带动欧洲股市向上,德股更创下新高。恒指昨日低开10点,报22953点。之后继续缺乏方向,全日于23000点下方窄幅横行,大市振幅仅为98点。最终恒指全日跌18点或0.08%,报22944点。大市全日成交为423亿港元。国指全日跌43点或0.43%,报10082点。


  大市预测:美国的经济数据造好,刺激美股向上,料今日可为恒指带来支持。近日恒指于23000点关口却步,而成交亦偏低,估计期结前入市意欲不大,大市依然会窄幅上落。


  大市消息:政府统计处公布,4月份本港整体出口货值与去年同期比较下跌1.6%,而进口货值则上升2.4%。


  公司业绩:神州数码(0861)公布截至2014年3月底止3个月之第一季业绩,期内股东应占溢利1.98亿元,按年增长0.91%,每股盈利18.56仙,不派季度股息。期内收入165.44亿元,按年减少1.67%。


  企业盈喜:国际精密(0929)发盈喜,预期相对于去年同期,截至2014年6月30日止6个月将会录得溢利。


  企业盈警:高雅光学(0907)发盈警,预期截至2014年3月31日止年度之亏损,将会较去年显著增加。比优集团(8053)发盈警,就旗下全资附属北京普华智维科技有关之商誉将予确认的减值亏损,或对其截至2014年3月31日止年度的业绩及财务状况造成重大不利影响。



绿城中国(3900.HK) 估值吸引 可趁低吸纳



近日国内房地产市场的库存上升令中央政府关注,市场传出国家住建部多个调研组分赴南京、广州、深圳、福州等地实地调研楼市真实情况,以研判楼市趋势。另外,有消息称,除北京、上海、广州、深圳之外,其他城市的限购政策可以自行调节。如限购政策真的如市场传言般放宽,将可减轻内房发展商的营运压力。近日绿城中国被融创中国入股,预期两者将继续各自发展具有优势的领域,并于一、二线城市加强合作,对绿城中国有利。

融创中国(1918.HK)早前宣布以作价62.98亿元,相当于每股作价12元,落实收购绿城中国5.24亿股,或股本24.313%,与单一大股东九仓(00004.HK)看齐;。扣除2013年末期息,实际代价60.14亿元,即每股11.46元,较2013年止资产淨值则折让20.3%。对比现价约8.20元水平,投资者于现时买入绿城仍有相当大的折让,现价估值吸引。

加上绿城主席宋卫平早前表示出让股权的主要原因在于往后退休的安排,而不是因绿城集团的营运问题,有关大股东出售股权的不明朗因素一扫而空。此外,近日有报道指国内逾30多个限购城市有望放宽限购令,现时绿城在全国各地逾40城市均有发展项目,如限购令放宽将对绿城明显有利。

估值方面,现时集团的的预测市盈率只有约2.45倍,有关国内房地产市场的不明前景相信已被充分反映于现价上。加上集团现时的每股帐面值约11.56元,现价约有30%的折让。整体来说,市场现时对国内房地产市场的前景过份悲观,如中央政府确认放宽限购政策,或者推出其他微刺激政策以保经济增长,将有利内房发展商。建议投资者可于现价买入,短线目标9.8元,止蚀位7.5元。



金活医药(1110.HK) 积极发展可穿戴及可携式移动医疗设备



金活医药随了分销药品及保健产品外,更收购东迪欣科技有限公司,积极发展可穿戴及可掳式移动医疗设备。东迪欣的产品系列包括疼痛治疗腰带、手套、手肘、袜子等,一些可穿戴的移动医疗设备,全球市佔率约为30.23%。集团预期,整个可穿戴医疗设备市场年複合增长率可达60%,结合金活医药现有的强大销售网络,相信可以带来强劲的销售,成为集团未来的增长动力。建议可于现价买入,目标HK$3,跌穿HK$1.9 止蚀。





4月耐用品订单环比增长0.8%,反映新投资周期的开启



l        4月美国耐用品订单环比增长0.8%(海通国际预测环比下降0.1%,市场普遍预测环比下降0.5%),而3月则为环比增长3.6%(向上修正),连续第三个月实现环比增长。此次上扬主要由国防订单所贡献,其在4月环比剧增39.3%,在3月环比增长18.8%。交通品订单环比上扬2.3%而3月则环比增长5.6%,因为洛克希德公司在4月获得价值约116亿美元的58架F-35战斗机订单。汽车销售在2、3月大幅增长后,4月环比下降1.0%。不包含交通产品的耐用品订单环比增长0.1%,而3月则环比增长2.9%。核心资本品订单(除飞机之外的非国防产品订单)环比下降1.2%,而3月则为环比增长4.7%,主要体现了3月反弹后的常态回归。


l        3月美国标普20房价指数环比增长0.9%(海通国际预测0.5%, 市场普遍预测0.7%),而2月则为环比增长0.76%,表明供应有所收紧同时需求稳定。与我们预期一致,房价指数反映出房价增速放缓,3月同比增长12.4%,而2月则同比增长12.9%。


l        5月美国经济咨商局消费者信心指数升至83(海通国际预测83.3,市场普遍预测83),而4月则为81.7(向上修正)。与前几个月不同,此次上涨主要由现状指数所推动,其由78.5(向上修正)升至80.4,因居民信心受4月失业率大幅下降所提振。认为就业机会充裕的人群比例自13%升至14.1 %,而宣称难以找到工作的人群比例自32.8%降至32.3%。


展望:与我们预期一致,耐用品订单增势良好反映非居民投资在寒冬与二季度初居有良好的弹性。美国新投资周期由4月非农就业加速增长以及5月经济谘商局消费者信心指数上升所证实。我们预期2014年居民投资的加速增长幅度将大于当前非居民投资增速的放缓幅度(由标普20房价指数的放缓趋势所反映),同时还将推动GDP增长由2013年同比增长1.9%加速增至同比增长2.8%。



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