港股每日投资资讯2015.01.16

    美股周四下滑,瑞士央行突然撤销与欧元的兑换保证,引起市场一定波动,油价急升後倒跌,金融股业绩疲弱,亦利淡大市表现,拖累美股连续第五个交易日下跌。港股预托证券普遍偏软,预料大市早段将跟随低开。内地股市转强,资金紧张情况即将缓解,加上养老金双轨制正式废除保险股多重利好将逐步释放,带动指数向上。港股受内地股市带动,指数突破24,300点阻力,成交亦略有增加,後市可转乐观,指数有望进一步上试25,000点水平,支持位上移至24,000点附近。国务院日前发布《关於机关事业单位工作人员养老保险制度改革决定》,提出实行社会统筹与个人帐户相结合的基本养老保险制度,基本养老保险费由单位和个人共同负担,即单位缴纳比例为本单位工资总额的20%,个人缴纳比例为本人缴费工资的8%,由单位代扣。此外,按本人缴费工资8%的数额建立基本养老保险个人帐户,全部由个人缴费形成。个人工资超过当地上年度在岗职工平均工资300%以上的部分,不计入个人缴费工资基数;低於当地上年度在岗职工平均工资60%的,按当地在岗职工平均工资的60%计算个人缴费工资基数。个人帐户储存额只用於工作人员养老,不得提前支取,每年按照国家统一公布的记帐利率计算利息,免征利息税。参保人员死亡的,个人帐户余额可以依法继承。上述方案决定适用於按照公务员法管理的单位、参照公务员法管理的机关、事业单位及其编制内的工作人员。市场分析指,养老金并轨有助於机关事业单位推动职业年金发展,利好商业年金扩容;养老金并轨完成後,下一阶段会重点讨论养老金使用问题,拓宽养老金管理方法和投资管道或将直接利好股市及养老保险市场,内地保险业前景值得看好。




金活医药(1110.HK) 成功引入国药资本,带来协同效应


    2014年是十二五医改的关键年;去年5月,发改委等部门发布了深化医药卫生体制改革任务,明确了全年工作重点在于公立医院改革、推动社会办医、推进医保建设、基本药物制度等。2014年下半年国家继续对医疗卫生体系重点支持,这对医药行业带来了很大的机遇。

  金活医药从事分销进口的药品及保健产品,如念慈庵糖、正露丸、曼秀雷敦等,在国内各重点药店推出收银台金活健康之家小专柜系列陈列形式售卖,专柜的数量约为2,273家。随此之外,集团近期还引收入新产品康萃乐(Culturelle),产品是美国销量第一的益生菌品牌,主要帮助解决幼儿、儿童和成人由于消化不良引起的不适,并舒缓偶发性肠胃不适。金活是产品的中国及港澳总经销商。康萃乐已于香港万宁约250间分店正式上架,且已在华润堂75间分店、荷花亲子连锁店7间分店及香港各大药房药行全在线市。同时已在内地1号店、天猫、淘宝、苏宁等在线及长三角线下管道销售,并开始在院线销售。凭借于中港两地的广大销售网络,加上在线线下销售形式,有助带动2015年业绩增长。

  于去年底,集团与国药资本交割完成,成功引入国药资本作为战略投资者。这对双方来说将带来很大的协应,并将在品种、资本、人力等资源上产生优势整合。不排除日后将有注入资产的可能、将全面拓展零售管道、引入优秀OTC产品、管道推广医疗器械品种、综合应用电子商务、移动互联及供应链金融,以此实现金活医药核心竞争力的升级及提升,助金活医药进一步做大做强。

  至于在可穿戴式医疗设备业务上,早前收购东迪欣项目预计很快完成。东迪欣从事医疗器械研发,产品涵盖物理康复理疗仪器、普通诊察器械及可穿戴式医疗设备等。金活医药收购东迪欣后,将成为香港上市公司中唯一一家涉及可穿戴及可携带式移动医疗设备研发、生产和销售的企业,并与集团现有业务产生协同效应,这将对公司2015年的收入带来巨大的贡献,建议投资者可考虑部署逐步吸纳。




中国建材具行业领先地位



在集团早前公布的三季度业绩报告中,2014年首9个月的累计的营业总收入为884.83亿元人民币。净利润为36.47亿元人民币,同比上升10.6%,业绩乎合预期。


  集团是全球最大的水泥生产商、商品混凝土生产商、的石膏板生产商,在行业具领导地位。过去几年水泥行业生产过剩的问题一直存在,政府亦提出在2017年以前,水泥、钢铁等五大行业不再新增任何产能。因此行业将透过并购来整合及淘汰一些规模较少及生产设备落后的水泥生产商,龙头企业可享并购优势。集团于2014年上半年收购了24间附属公司及若干业务,当中包括水泥、混凝土及轻质建材的生产、仓存及销售以及工程服务业务,进一步巩固了龙头的地位。


  中国2014年三季度GDP同比增长放缓至7.3%,较二季度的7.5%有所回落,主是要四月份推出的一波刺激经济政策已慢慢被市场消化,到十一月,人银降息,及后中央推出的「一路一带」策略,都刺激了基建的投资、城轨交通的发展以及保障房的建设;这都拉动了对水泥的需求。此外,水泥行业属资本密集形的企业,早前减息有助减低集团的利息支出,对盈利有正面作用。预计2015年中央政府都是以坚稳的基调来发展经济,对基建将有较稳定的投入,建材行业产能过剩的问题将进一步改善。


  创新能力强有助集团推进「走出去」战略。除了传统的建筑材料,集团亦不断开拓新产品及技术。如轻质建材、新材料、碳纤维等,亦于海外设有玻璃纤维生产线,这都有效推进业务国际化及多元化,中央鼓励「一路一带」策略凭着集团领导的地位以及多元化的产品,为集团未来迈向国际市场带来了很大的机遇。估值方面,集团市盈率约为5.8倍,作为国内龙头企业,估值吸引。建议可考虑于HK$7.8左右买入,上望HK$9,跌穿HK$7.5止蚀。





    大市预测:美国上月零售数据疲弱,加上世界银行调低全球经济增长预测,以及欧洲央行推行量宽措施的法律障碍已扫除,资金涌入避险工具,投资气氛转差,料会拖低今日港股表现。另外,本港的施政报告提出今日起暂停投资移民计划,且内地股市近日于高位反复回软,导致恒指昨日倒跌收市,今日大市有机会下试10天及100天线23800点水平。


    营运数据:亿达中国控股(3639)公布,该集团去年12月的合约销售金额约12.7亿元人民币,而权益合约销售金额约11.19亿元。同期,该集团的销售面积93357平方米,权益销售面积80837平方米;而期内销售均价约每平方米13604元,权益销售均价约每平方米13843元。另外,截至去年12月底止年度,该集团的合约销售金额约为80.72亿元,权益合约销售金额约72.67亿元。


    企业消息:神州租车(0699)公布,旗下附属神州租车天津已在拍卖中,成功投得天津市滨海新区规划和国土资源管理局提呈出售之地块的土地使用权,代价5580万元人民币。有关收购事项的土地使用权出让合同,预期将于1月28日或之前订立。至于该地块总面积约3.3万平方米,为商业及金融用途。按总地块面积计算,该地块的平均成本为每平方米1690.87元。


    企业盈喜:中国新经济投资(0080)发盈喜,预期截至2014年12月底止全年业绩,期内纯利将较2013年同期显著改善。至于纯利增长,主要由于按公平值透过损益列帐之金融资产之未变现收益变动净额约1.87亿元。另外,鼎丰集团控股(8056)亦发盈喜。


    企业盈警:中国绿能国际集团(1159)发盈警,预期截至2014年12月底止全年业绩,期内溢利将较2013年同期录得大幅减少,或甚至于年度内录得亏损。至于期内溢利大减或亏损,主要由于期内并无一次性收益,而2013年同期则有约3.59亿元的一次性收益。另外,宇阳控股集团(0117)、百宏实业控股(2299)、长兴国际集团(0238)、添利工业国际集团(0093)、嘉进投资国际(0310)亦发盈警。


    新股上市:新龙移动(1362)公布招股结果,定价为0.82元,接近招股价上限,原招股价范围介乎0.73元至0.9元,集资净额约930万元。一手4000股中签率为50%。本港公开发售部分录得超购170.5倍,因此,启动重新分配程序,国际配售部分共1792万股重新分配至本港公开发售部分,令该部分股份总数增至2240万股,相当于是次招股股份总数的50%;国际配售部分录得适度超额认购。泰加保险(6161)公布招股结果,以每股1.61元定价,接近招股价上限,原招股价范围介乎1.2元至1.8元,集资净额终1.73亿元。一手2000股中签率100%。雅仕维传媒集团(01993)宣布招股结果,发售价6元,接近下限,原本招股价介乎5.85元至7.02元。集资净额5.9亿元。一手500股中签率为100%。以上股份今日正式上市。



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