港股每日投资资讯2015.11.23

美股上周五造好,零售股业绩向好,加上市场消化加息因素,欧洲央行或加大量宽规模,利好市场气氛,三大指数均录得升幅。油价持续偏软,一度失守失守40美元水平,美国10年期债息则温和上升1.4点子至报2.26厘。港股预託证券大致偏软,预料大市早段未有方向。内地股市反覆向好,人行决定下调常备借贷便利利率,有助市场气氛,沪深股市高开后走势反覆,午后升幅逐步扩大,沪综指收市录得温和升幅,沪深两市成交亦有所增加,至10,795亿元人民币。港股反覆上升,经过一轮好淡争持后出现突破,但成交未算配合,预料23,000点仍有较大阻力,支持位在22,200点水平。




敏华控股(1999-HK)下半年盈利展望乐观,可作中线持有

敏华控股 (1999)
目标价:9.80元
入市价:8.80元
止损价:8.40元


公司日前公布中期业绩,期内收益上升15.1%至36.8亿元,大部份来自沙发及配套产品批发销售。北美市场收入增长约18.9%,集团适当增加高端产品比例及推出新型合成纤维面料产品所致。欧洲市场收入下跌9.4%,主要受汇率贬值及经济不景影响。中国市场增长理想,收入增加约24.6%,分销渠道增加带来正面影响。整体毛利率从35.9%上升至37.0%,反映原材料价格下降带来的好处,带动盈利上升10.4%至6.1亿元。下半年盈利展望乐观,目前估值合理,可作中线持有。





恒安国际(1044-HK)优化产品组合,候低吸纳



恒安国际(1044)为内地个人生活用纸龙头,不过面对市场竞争激烈,连同行业产能过剩,今年上半年,集团的纸巾业务收入按年下跌2.2%至55.16亿元,佔整体收入约44.1%。由于于生产纸巾的主要原材料造纸木浆的价格下跌,因此分部毛利率按年上升3.1个百分点至45.3%。集团计划改变销售策略,适当地对个别产品加大推广促销及品牌宣传的力度,冀有助改善销售表现。

事实上,集团已积极拓展毛利率较高的卫生巾和纸尿裤业务;今年上半年,两者业务收入佔比分别为29.8%和12.1%,共计41.9%。受惠于产品组合优化,以及主要原材料石油化工产品的价格下跌,期内卫生巾业务的毛利率上升4.5个百分点至71.4%,而纸尿裤业务的毛利率亦升3.1个百分点至45.3%。随著收入佔比增加,有望带来增长动力随著内地城市化发展和民众卫生意识提高,有助带动集团产品的需求,同时中央落实二孩政策,长远有助带动婴儿产品需求,值得留意。

製成品周转期由去年6月底的49日,改善至今年6月底的42日,惟应收账款周转期则由34日增加至39日。期内,营运活动产生的淨现金24.86亿元,期末现金及银行存款、长期银行存款和有限制银行存款228.93亿元,处于淨现金状况。走势上,11月4日升至86.45元遇阻回落,上周五重上50天线,STC%K线升穿%D线,14日RSI突破5日线,宜候低77元吸纳,反弹阻力86.45元,不跌穿72元续持有。



本周焦点在市场对欧洲央行政策变阵前的资产配置变化。美国市场估计因感恩节而交投淡静,预计核心PCE通胀较上月上扬,消费者信心有改善,新屋销售可能略高过预期不过二手房销售则估计偏弱。耐用消费品订单预期差过市场预测。第二季度GDP增长料被上方修正至2.1%(vs之前2.0%)。在欧洲,PMI预料大致持平,德国IFO小有回落。英国GDP第二次修正,数字估计不变。英格兰银行行长周二在议会出席听证会。在亚太区,日本核心CPI可能继续走低;澳大利亚第三季度资本开支预计为-2.9%,第四季度-21%(环比);中国无重要经济数据。


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