港股每日投资资讯2016.09.28

美股周二显著反弹,美国总统大选首次电视辩论,市场普遍认为民主党候选人希拉莉表现较佳,利好大市气氛。科技股表现强劲,道指升幅逾百点。受产油国对冻产协议存在分歧的消息影响,油价出现急挫,金价亦偏软,美国10年期债息进一步下跌至1.55厘水平。港股预託证券个别发展,预料大市早段温和高开。内地股市反覆向好,沪深两市低开后回稳,但随后反覆再度回落,午后跌幅扩大,尾市收复失地回升,沪综指收市上升0.6%。沪深两市成交额仅3,504亿元人民币,较上个交易日显著减少。港股跟随外围反弹,美国总统大选辩论结果利好市场气氛,北水继续积极南下,亦有助大市表现。由于临近季结,加上长假期因素,港股通将有较长时间暂停,预料指数表现转趋淡静,恒指续于23,200至23,800点水平上落。


参考其他市场发展的经验,有助减轻债市投资者面对的信用风险,亦有助于增加债市流动性,预料未来内地债市及信用掉期市场将有庞大发展空间


中国银行间市场交易商协会日前发布《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》、《信用风险缓释凭证业务指引》、《信用风险缓释合约业务指引》、《信用联结票据业务指引》、《信用违约互换业务指引》。根据发布的文件,要成为信用风险缓释凭证创设机构或信用联结票据创设机构必须具备淨资产不少于40亿元人民币等条件。信用风险缓释工具的业务参与者开展信用违约互换交易时应确定参考实体包括但不限于企业、公司、合伙、主权国家或国际多边机构,并应根据债务种类和债务特徵等债务确定方法确定受保护的债务范围。CDS指交易双方达成的,约定在未来一定期限内,信用保护买方按照约定的标淮和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,由信用保护卖方就约定的一个或多个参考实体向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约,属于合约类信用风险缓释工具。简单来说,CDS就是一种风险对冲、管理信用和流动性风险的工具。CLN是指在资产证券化中,发起人的债权债务未转移给SPV时,由SPV发行信用连接票据,使用发行票据获得资金购买高质量低风险证券,所得收益用于支付票据本息,剩馀部分用来分散债务人违约而使发起人承担的信用风险。内地经济下行压力大、传统行业产能过剩、以及人民币贬值等因素,令中国债市信用风险事件增多,投资者对信用风险管理工具的需求随著增加。参考其他市场发展的经验,有助减轻债市投资者面对的信用风险,亦有助于增加债市流动性,预料未来内地债市及信用掉期市场将有庞大发展空间。



神州租车(00699-HK)有望整固后再上


儘管面对网上汽车租赁的竞争,神州租车(699)核心租赁车队稳定增长,今年上半年短租收入增加16%至17.04亿元(人民币,下同),主要由于平均每日车队增加17%至55,115辆。近年,内地流行O2O的消费模式,期内,透过手机应用预约佔订单总数的百分比进一步增至69%。配合集团新的上门送取车服务,有助提升客户体验及竞争力。

截至今年6月底,车队总规模为99,727辆,车队规模庞大。今年首6个月,集团总收入29.69亿元,按年上升29%,其中租赁收入升24%至24.52亿元。经调整EBITDA升28%至15.56亿元,纯利升1.6倍至10.62亿元,惟毛利率下跌4.1个百分点至45%。期内,车队利用率按年增加0.2个百分点至64.1%。单车日均收入按年下跌2.3%至172元。于今年6月底,集团实体网络扩展至内地93个主要城市,设有764个直营服务网点,亦有特许加盟商网络覆盖187个三四线城市的237个服务网点。

上半年,由于营运产生的现金流增加,以及租赁车辆的资本开支减少,令自由现金流去年同期的流出37.62亿元,显著改善至今年上半年流入7.84亿元。期末,手持现金34亿元,及受限制现金1,300万元。

走势上,9月9日高见8.82元(港元,下同)遇阻回落,昨日20天线失而复得,STC%K线回升至接近%D线,惟MACD熊差距扩大,整固后有望再上,可考虑7.8元吸纳,反弹阻力8.82元,不跌穿7.5元续持有。


深港通11月开车,金利丰(01031-HK)趁低收集

美国总统大选首场电视辩论举行后,民意调查显示超过六成受访者认为希拉莉表现较好,带动港股反弹。恒指昨收报23,571点,升253点或1.1%,收复10天及20天平均线,成交额647.22亿元。「十.一黄金周」将至,豪赌股全线回升,金沙中国(01928-HK)升3.1%;银娱(00027-HK)升1.6%。

具中港两地优势

希拉莉再佔上风,令投资者重拾信心。国庆长假期临近,预料中港股市转为淡静,可趁此机会收集第四季潜力股。深港通启动将成为下季港股焦点之一,近期股价表现较同业落后的华资券商龙头金利丰(01031-HK)有望收复失地。

中证监上月底透露,深港通预计将于11月中下旬开通。根据安排,深港通每日额度与沪港通一致,但总额度不设上限,投资范围更扩大至50亿港元及以上的恒生综合小型股指数成分股等。资料显示,9月以来港股通淨流入资金已突破500亿港元,为今年以来最多,同时带动恒指创两万四高位。随著国内投资者对港股的热情升温,估计深港通启动后,大市成交将更活跃,有利券商生意。

彭博资料指出,金利丰自2014年以来,一直位列香港证券市场股票配售及包销商第一位,亦为本港十大併购交易财务顾问之一,难怪上年度纯利录得35%的理想增长。另一方面,集团与国内机构及投资者亦已建立良好合作关系,包括与华融国际及华夏健康产业合资成立基金等,相信未来可有效发挥在两地资本市场的优势。

朱太看好深港通

人称「朱太」的金利丰行政总裁兼执行董事朱李月华上月亦曾表达对深港通开通之憧景,认为对公司生意有帮助。走势上,该股自8月中反覆向下,昨日下试三个月新低后倒升,MACD有见底回稳迹象,可考虑伺机收集,首站以3.7元为目标。




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