美国重要经济数据解读


美国重要经济数据解读


联储局公开市场委员会会议声明

市场的敏感度:非常高

重要性:

市场在联储局公开市场委员会(FOMC)每年8次的会议前夕,总是喜欢猜测和预测该次会议对利率政策的取向,甚至连语气和用词都斤斤计较,主要是FOMC是决定美国利率走向的主宰者,而利率是美国经济未来增长的最重要因素,它的变化都会令消费支出、公司利润、政府预算及股票债券和美元的价值都受到影响。利率不单直接影响到美国,也直接影响到香港,因为香港实行的是联系汇率,所以在众多的美国经济数据当中,FOMC的会后声明,可以说是对香港市场的影响最为直接的美国经济数据或指标。而每当FOMC的会后声明与市场的预测有所出入时,或用词语气方面有所改变时,都难免引起投资市场的波动。

需要留意:
联储局公开市场委员会(FOMC)由19位成员组成,包括7位联邦储备委员会委员和12位地区联邦储备银行主席。FOMC只有12位人士具有投票权,7位委员和纽约联储银行主席具有永久投票权,剩下4个投票席位由其余成员轮任。


消费者物价指数(CPI):

市场的敏感度:非常高

重要性:

这个指标是市场上最瞩目的经济指标之一,通胀(缩)率是联储局决定是否加息的最主要参考指标,而消费者物价指数则是最重要的通胀(缩)指标。通胀(缩)会影响到民生、政府的财政政策和民间的所有经济活动。通胀(缩)对于投资市场来说是件非常可怕的事情,因为它制造了经济的不稳定性和不确定性,给股市会带来波动和风险。

如何计算:
包括8个主要类别的商品和服务:1. 住宅(42.1%), 2. 食品和饮料(15.4%), 3. 交通运输(16.9%),4. 医疗(6.1%),5. 服装(4.0%), 6. 娱乐(5.8%),7. 教育和交流(5.9%),8. 其他和烟草(3.8%)。美国劳工部会对23000个零售商和87个城市的机构进行电话调查,经过整理后得出有关的数据。

需要留意:
为了使统计保持稳定性,减少一些波动性较大的因素,政府也会同时发表一个叫核心消费者物价指数(CORE-CPI),该指数排除了食品和能源等不稳定的成分,被认为是一个最能反映通胀的经济指标。同时,我们也要注意到季节性因素的调整,比如对某些农产品的价格要作出这样的处理。对于通胀,联储局有一个容忍的范围,而对于投资者来说,投资市场的变动主要居于市场预测与实际数字的差异而产生的,以下各项指标都有一样的情况。



就业形势分析

市场的敏感度:非常高

重要性:

工人的工资是家庭的主要收入,就业的人越多,工资的增长都是推动消费的主要因素,而美国的经济增长动力源于此,就业数据疲弱意味着美国经济疲弱。因此,经济指标当中很少象这个指标那么具影响力,而指标是由一系列的劳动市场指标所组成。由于公布的时机是在月份结束后的第一个周五,时效性也不用怀疑。就业形势报告中最引人注意的是失业增长率。

如何计算:
调查主要分为家庭调查和机构调查两种,综合起来就可以得出就业形势的轮廓。机构调查的数据更受到专业人士的欢迎。

需要留意:
除了失业增长率外,我们还要留意非农业就业数据、工作时数变化和每小时或每周收入等等细分数据。 调查是基于对于个人收入的预期,预期的时间为1-5年,调查结果分为初值和终值。


每周失业救济申请人数:

市场的敏感度:高

重要性:

这个指标同样是市场上最瞩目的经济指标之一。因为就业是涉及到未来的经济发展动力,所以这个是一个前瞻性的指标。目前美国是个完全消费型的社会,消费意欲是经济的最大动力所在,如果每周都有不少美国人丢掉工作的话而申请失业救济的话,会严重抑制消费信心。而由于数据每周都公布,是投资市场的焦点所在,失业人数的大幅增加,美国政府的财政压力也就随之增大,对于得了“双赤绝症”的美国经济来说也是一个考验,所以政府也会采取相应政策来刺激经济的动力。

如何计算:
加总各州一周截至到周六的申请人数即可得出数据。

需要留意:
这里要注意的是申请人分为两类,第一类是首次申请,第二类是持续申请。同时由于数据每周公布,有时候受到一些特殊的因素影响,如该周的工作日不足五天等等。所以除了每周数字外,还会公布的是四周的移动平均数,以减少数字的波动性。


耐用品订单

市场的敏感度:高

重要性:
是一个反映未来经济活动的经济指标,当耐用品订单数量上升时,一般会被投资市场视作一个利好的信号,反之亦然。耐用品订单由于使用寿命是3年以上的产品,其订单增加反映的是人们对未来经济的看好,耐用品是企业投资支出的重要组成部分,耐用品需求量增加也代表着投资支出的增加,也意味就业和消费的进一步改善。

如何计算:
数据代表着89个工业类别的3500家厂商。

需要留意:
最大的缺点是数字起伏大,所以参考时要考虑剔除国防和飞机这些大单的影响。


零售销售额

市场的敏感度:高

重要性:

消费者支出构成了全部经济活动的70%,而零售销售额占了其中的1/3。所以这个数字的重要性不言而喻,但是它并没有反映服务方面的支出,只是反映了有形商品方面的支出。

如何计算:
总共对13000家零售商进行调查。

需要留意:
零售额第一次公布的数据都是不太稳定,经常要作出较大幅度的修正。


消费者信心指数

市场的敏感度:中

重要性:

消费支出占了经济总体需求的一半以上,所以无论是政府决策部门、经济学家和投资者等都会高度关注消费者的心态变化。

如何计算:
基于对全国5000个家庭的调查,然后编制成3个主要指标,并进行季节性调整,这三个指标分别代表信心、期望和现状。

需要留意:
关于消费者信心调查的指数主要有三个,而每个调查都有其局限性和可取性,相对于以下消费者情绪调查,本指数更注重的是家庭对劳动市场的反应。


消费者情绪调查

市场的敏感度:中

重要性:

这个指标的重要性如上所述,由于时效性较佳,这个指标被认为是领先的经济指标之一,且历史较长,在市场上的作用应该可以说更大一些。

如何计算:
受调查人士有500个,被问及有关当前和未来的个人财务状况与昂贵品采购计划的50个问题。


EIA石油储存报告

市场的敏感度:中

重要性:

美国能源信息署(EIA)每周提供有关美国的石油产品的储存报告,石油作为一项最为重要的商品,近年来对世界经济的影响力越来越大,其意义已经超过经济本身。石油产品存货如果减少,导致石油价格上升,意味着经济活动可能会受到负面影响,同时也引起投资者对通胀和利率上升的忧虑。

如何计算:
主要是针对原油、汽油和蒸馏油三个主要品种进行统计。


领先经济指标

市场的敏感度:中

重要性:

这是个由10个具有前瞻性的经济指标汇总而成的指标。对未来3-9个月的宏观经济走向勾画出一幅图画,尽管不太清晰,但是由于是描述总体经济的概况,所以仍然受到市场的尊重。

如何计算:
10个指标分别是:(1)制造业平均每周工作时数(19.7%),(2)平均每周首次申领失业救济人数(2.5%),(3)制造商消费品和原材料新增订单(5.9%),(4)供应商表现或交货期指数(2.9%),(5)制造商非国防资本品新增订单(1.5%),(6)私人住房建造许可证(2%),(7)密歇根大学消费者预期指数(1.9%),(8)S&P500股票指数的股票价格(2.9%),(9)经调整后的M2货币供应量(27.7%),(10)10年期国库券和联邦基金利率之间的利差(33%)。这些指标不少是本文提及的指标中的分指标。

需要留意:
尽管本指标冠名为领先经济指标,但是是居于收集其他指标后汇总而成,时效性实在不敢恭维,所以市场敏感度只能是中等。


工业产值与设备利用率

市场的敏感度:中

重要性:

这是联储局两个非常重要的两个经济指标,于同时公布且相关性强。工业产值尽管只占美国总体经济的20%,但是工业产值对经济周期却非常敏感,所以这是测试经济走势的重要指标之一。设备利用率反映的生产设备的使用情况,对通货膨胀有较好的预测作用,如果设备利用率高于85%的话,通胀压力就开始形成,而联储局将紧盯这个指标作为利率调整的重要依据之一。

如何计算:
工业产值覆盖了几乎整个美国的有形产品,而美联储每月都搜寻295个工业部门的数据进行汇总,但是由于要在月份结束候两周发表初步报告,数据只建立在所需数据的55%的基础之上。

设备利用率是以85个工业部门的设备利用率为计算的基础,包括67个制造业、16个采掘业和2个公共事业。

需要留意:
工业生产值测量的是产品数量的变化,不考虑产品价格。


生产者物价指数(PPI)

市场的敏感度:非常高

重要性:

跟CPI一样,这个指标是预测通货膨胀的重要指标之一,不过它反映的是生产者这个环节,是在通胀转移到消费者之前的数据,也就是说它对通胀和利率政策更具前瞻性,尽管其对消费者的影响力不如CPI。通胀是投资市场最大的敌人,任何反映通胀的数据都理所当然受到市场的关注。

如何计算:
PPI是生产过程中每一个阶段的价格指数,这些阶段包括原材料、中间品和产成品。当然最具影响力的是产成品的PPI,因为它跟CPI的关联性最大。

需要留意:
同样有一个核心PPI的概念,是产成品PPI扣除食品和能源等不稳定项目后的数据。所以投资市场很多时候最注重的核心产成品PPI指数。


供应管理协会(ISM)制造业调查

市场的敏感度:非常高

重要性:

供应管理协会每月发布两项数据,而被市场普遍认同的是制造业数据。由于此项数据的调查对象是采购经纪人,这些人处于生产活动的前沿,对经济的起伏有着高度的敏感性,所以数据的调查机构看上去并不起眼,但是数据还是受到欢迎,当然,其中一个原因是其时效性,指标选择在每月结束后的第一个工作日公布。

如何计算:
ISM每月向400家代表20个不同工业部门的成员公司调查,内容包括新增订货量、产量、就业、供应商供货期、存货量、顾客存货量、价格、积压订货量、新增出口订货量和进口等10项内容。

需要留意:
如果指数在50以上表明经济扩张;43―50之间表明生产活动收缩;持续低于43表明生产和经济可能在衰退。





[本日志由 iktnfn 于 2009-10-27 02:03 PM 编辑]
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Tags: 美股
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