证券分析师行业之四大乱象

      证券分析师,一个已经和A股密不可分的行业与岗位。其生存状况与股市指数的兴衰呈现着正相关的联系:当牛市向上的时候,分析师会被众人天天捧为「金手指」和「股神」再世,威风得不可一世;而一旦股指进入熊市后,立马就转身沦为「黑嘴」和庄股的帮凶了。

     去年的资料显示,全国106家证券商中有88家设立了研究部门,所占比例为83%。加上基金、保险系投资机构、证券投资谘询公司、阳光私募基金和QFII等机构建立的研究部门在内,分析师已成为一个 人数众多的专业群体。但在快速发展的同时,该行业也呈现出乱象迭出、鱼龙混杂的局面。

     抄袭同行研究报告

     一是、抄袭同行研究报告已成为公开秘密。最早被曝光的典型抄袭案例要属2008年,东吴证券研究所首先被揭发抄袭他人研究报告;其二是华泰联合证券的研究员唐某,在撰写哈空调的研究报告时,将来自网路上的一些未经证实的「传闻」,公然冠以引用「上市公司公告」的名义写进研究报告。比如指称哈空调的产品,涉及到「核电」空调和电站空冷等这样一些敏感和重要的内容。因其并非来自上市公司公告,很快就「穿煲」,低劣而笨拙的抄袭手法只能贻笑大方。

     今年7月,东兴证券的一个博士研究员被爆出其两篇研究报告,与同行之前发表的报告「内容雷同」和「相差无几」;还有国元证券首席策略分析师康某的几篇文章内容和观点,也是被指严重剽窃他人的劳动成果。

     利字当头混水摸鱼

     二是、分析师与大机构资金之间,已经蜕变成一种赤裸裸的利益共同体。因为大机构客户是券商的「衣食父母」,分析师必须拼命为其重仓股票「摇旗呐喊」和「涂脂抹粉」,要向不明就里的小散户和外人兜售和忽悠;反过来,大机构在熊市中、或为了抛货的需要,也通过当下正走红、或对市场有影响的分析师,来为其高高在上的股份大唱赞歌,以掩护其抛股票,当然这一切都以利益交换为前提。

     三是、为了沽名钓誉,分析师不惜代价要巴结好基金经理。国内有个一年一度的金牌分析师评选,是多数分析师梦寐以求的荣誉,由基金经理们投票选出。如获当选,分析师就会身价倍涨,收入翻几番。

另外由于基金交易跑道需租借券商交易所席位的缘故,券商可从基金交易佣金中分得不菲的「分仓」收入,该收入也同基金经理是否采用分析师的研究报告直接挂钩。为了选票、当选和「分仓」收入,分析师必须不遗余力的巴结和讨好基金经理。

     四是、因为利益和利害关系,分析师不敢开罪于上市公司,使得前者客观、公正和理性的立场受到严重影响和质疑。

     利益二字主宰着分析师这个行业的兴替和运作。以此为切入点,我们可以清楚地观察到分析师这一行的乱象和弊端,却无法杜绝和阻止它们的恣意蔓延和泛滥。



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