港交所建议期货夜市交易时间至11时15分

   港交所(0388)正式就延长期指、国指及期金交易时段作谘询,建议增设收市后期货交易时段6.5小时至晚上11时15分,料最快明年下半年推行。港交所交易科主管戴志坚表示,期货晚市交易有助投资者因应欧美时区的市场消息调整仓盘,长远而言可就人民币国际化推出人民币金融衍生产品。


    根据港交所的建议,指数期货的收市后交易时段由下午4时45分开始,黄金期货则由下午5时30分,两者均于晚上11时15分结束。结算方面,所有收市后交易会在4时45分至晚上11时45分结算,但至翌日才计价及追收按金,即是有关成交会在T+1日,即第二日早上才反映。


建议期货晚市至11时15分

    戴志坚指出,环顾世界各地收市后交易的衍生产品交易所中,有关产品收市后交易时段成交量,占其正常交易时段成交量的15%至37%,如本港落实收市后期货交易时段,料可占正常交易时段成交量15%至30%。被问到晚间成交较薄弱,会否容易成为大鳄「造市工具」,影响翌日现货市场走势,他说「交易所翌日会用fair market price(合理市场价值)计价再追收按金,如太偏离只会被追收按金」。


    谘询将于7月8日完结,倘若业界反应正面,料最快可于明年下半年推行。戴志坚表示,期货经纪营运成本将会增加,但据研究本港183名期交所参与者中,至少逾半皆在傍晚继续营业,以在伦敦及纽约营业时间提供欧美期货交易。


    此外,随香港进发展离岸人民币中心,延长期货交易时段可助本港搭建国际性金融衍生产品平台,日后人民币迈向国际化,可推出人民币利率、外汇、债券等期货产品。


  香港交易及结算所有限公司今天(星期一)刊发咨询文件,就建议开设收市后期货交易时段以加强香港衍生产品市场,征询市场人士的意见。

  香港交易所现建议为恒生指数(恒指)期货、H股指数期货黄金期货三类期货合约开设收市后交易时段,由现时收市后30分钟(指数期货:下午4时45分;黄金期货:下午5时30分)开始至下午11时15分结束(建议的主要内容见附录)。

  据香港交易所研究所知,香港许多期货经纪在傍晚均继续营业,以在伦敦及纽约营业时间提供欧美期货交易。香港交易所183名期交所参与者中,至少逾半皆属此类经纪,并占恒指期货合约成交量近90%,占H股指数期货合约成交量更近95%。

  香港交易所并发现,现时收市后期货交易时段在其他主要衍生产品交易所中亦很常见。股票指数期货合约成交量排名首十位的衍生产品交易所中,有八家均提供收市后交易。主要衍生产品交易所的收市后交易时段成交量占其正常交易时段成交量的15%至37%不等。

  开设收市后期货交易时段除了可使香港交易所期货市场与其他主要市场接轨外,投资者亦可因而在欧洲营业日的大部分时间及美国营业日的部分时间内,买卖在香港交易所挂牌的恒指、H股指数及黄金期货期货交易所参与者也会为此而获得更多商机,促进香港衍生产品市场日后持续增长。

  香港交易所交易科主管戴志坚表示:「若有收市后的期货交易时段,我们的投资者即可因应本地及海外的市场信息和事件,在新增的交易时段内对冲或调整仓盘。建议新增的交易时段亦让我们有更佳的准备,在香港进一步发展国际金融中心及离岸人民币中心的过程中,迎接及把握各种商机和机遇。」

  戴氏补充:「我们认为,香港交易所期货市场现时有充分条件增设有关交易时段,但证券市场方面现阶段未有相应计划。

  《咨询文件》可于香港交易所网站下载,文件内载有包括产品、交易、结算及交收、以至风险管理等有关开设收市后期货交易时段的建议运作安排。有关人士及机构如欲提交意见,请填妥问卷,并在2011年7月8日或之前提交。


  建议重点

  •产品:初步将开设买卖恒生指数期货、H股指数期货黄金期货的收市后交易时段(T+1时段)。

  •T+1时段交易时间:T+1时段将于正常交易时段(T时段)收市后30分钟开市,即下午4时45分(恒生指数期货及H股指数期货)及下午5时30分(黄金期货),并于下午11时15分结束。

  •结算及交收:T+1时段的交易将登记为T+1交易,并于下一交易日结算及交收。

  •风险管理:香港交易所将于T+1时段内采取适当的市场监控措施,并于下一交易日的T时段增设一次开市后强制变价调整及追补按金。




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