券商行业和行业分析员的介绍

金融业四大支柱:

1.银行2.基金3.券商4.保险

投资方面,银行只能投资债券,不能投资股票等金融工具,基金、券商和保险在投资方面无限制。

金融的作用就是提供跨时跨空的价值交换平台。



卖方—申银万国做什么:

1.提供研究报告(让基金来买,收取佣金)2.组织投资机构去上市公司调研。

卖方分析的价值:缩小买卖双方的信息不对称。



中国三大券商简介:

1.中信:最早,最大,财力雄厚,路子野,各行业都有特色。

2.中金:国字头,国际业务优势明显。(以哈继铭为代表)

3.申银万国:申银万国研究所是独立法人,即申银万国研究所独立于申银万国,使其研究更具客观性。研究的特色行业包括:医药、通信、家电、银行、农林牧渔。

申银万国研究所培训体系十分强大,招人是一个一个的招。



关于申银万国的招聘笔试:

2009年11月3日,申银万国友谊宾馆笔试,笔试前不筛简历,带着简历去考试即可。

题目类型:

1.翻译:英译汉,汉译英。

2.专业知识:会计、财务、经济、金融。(没有某一方面背景也没关系,重要的是把你的专业做专业)

3.以卖方分析师的角度写一篇研究报告框架。

4.对卖方分析师的职业认识。



如何做公司分析:

1.深入了解公司内外。

2.建模,财务模型。(粗的表,通过模型还可以清楚缺失的信息,以便调研时获取信息。)

3.随时把外来因素转化为财务指标。

4.随时保持联系—与公司管理层。

5.随时保持联系—与重要客户。

这样下来,做到全面覆盖,一份报告大概需要45天。



调研的目的:

1.与公司联系。

2.获取模型中缺失的信息。



研究报告一般要在每天早晨8:00-8:30发到客户信箱,因为客户付了钱,必须要让客户在第一时间拿到资料,但现在盗版也很快,半小时后就会出现盗版报告。



关于卖方研究员和买方研究员的关系:

卖方研究员:制造、引导市场预期。

买方研究员:在信息获取方面,最好是经过自己求证过的信息,而不是从卖方研究员那里直接获得的。最早、最快获得最有价值的信息。

区别:

卖方研究员是一对多的,面对整个市场;买方研究员是一对一的,对自己的投资团队负责。



卖方研究员与市场的关系:

共振、顺势而为。市场已隐约感到公司信息,卖方行研揭示出来,让市场采取行动。



评价一份研究报告的标准:

1.时间(最早、第一人最有价值)

2.好坏(深度、逻辑)

3.报告所推荐的股票六个月的涨幅。



这是个需要信任的行业,买方(如基金经理)收到卖方报告很多,基金经理需要判断卖方报告上的这些因素在此刻是否会成为股价的催化剂。



其他:

在这个行业里,事后分析没有意义。为什么你事前不告诉我?



交易员:不能决定买哪个,但可以决定在什么时间买,这种特性决定了交易员天生就是短视的。



应聘行业研究员的短期准备方法:拼命的看研究报告。



理工科学生是否适合做行业研究员取决于你是否有经济背景。



看简历的公司其实没水平,有本事你就写出一个行业状况报告,如果你能拿得出一份像样的东西,不管你学的是什么专业,都会让人看重,这就叫有料。行业状况报告不是按照五力模型来罗列,这只能叫对行业有知识,不是有理解,你能知道最关键的制约因素吗?你能看出其中关联吗?怎样体现你的理解?




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